2026年1至9月对外投资：美元累计增速从正变负

1至8月的全行业对外投资，按美元计还在增长。加上9月之后，累计增速变成了下降。商务部10月23日发布的1至9月简明统计写明：全行业对外直接投资8814.8亿元人民币，同比下降4.6%；按美元计1286.2亿美元，下降0.2%。非金融类直接投资6920.1亿元人民币，下降12.8%；按美元计1009.7亿美元，下降8.8%。境内投资者对148个国家和地区的9071家境外企业做了非金融类投资。 对照9月24日的1至8月稿：全行业按人民币下降0.6%，按美元增长3.9%；非金融类按人民币下降14.4%，按美元下降10.6%，企业数是8424家。美元计价的全行业累计增速，从正的3.9%变成负的0.2%。这是两篇官方累计数的方向变化，不是我们算出的9月单月投资额。 来源：商务部，2026年10月23日 。 来源：商务部，2026年9月24日 。 先改口径，再谈有没有新项目 只引用1至8月美元增长的人，到10月23日之后就已经过时。全行业现在两种货币都是下降，只是人民币降得更多。非金融类在1至8月和1至9月都是下降，美元降幅从10.6%收窄到8.8%，人民币降幅从14.4%收窄到12.8%。降幅收窄不等于转为增长。两篇稿的同比都仍是负的。 9071家比8424家多1247家。这是两期累计企业数的差，不是商务部宣布9月新设了1247家工厂。企业数增加，可以是更多主体发生了投资，也可以是统计覆盖。它不是在招雇主的增量。148个国家和地区与1至8月相同，没有扩大地理范围。 用8814.8减7784.7，得到1030.1亿元。这只是两篇人民币累计额的差，用来核对9月是否被算进累计，不能叫做「9月单月投资1030.1亿元」后拿去当预算。单月数需要当局单列。我们不做这个替换。 148个国家和地区与上一期相同，说明地理覆盖没有扩大。企业数增加1247这个累计差，发生在同一地理范围内。研究表上不要把「更多企业」写成「更多国家」。国家数不变时，变化的是主体个数，不是版图。全行业美元从增长3.9%到下降0.2%，幅度不大，但符号变了。符号比零点几个百分点更影响客户听进去的那句话。若对方只记得「还在增长」，把0.2%的下降读出来，并说明这是1至9月累计、美元计价、全行业。三个限定词缺一个，这句话就不成立。非金融类要用12.8%的下降，不能用0.2%代替。两个降幅不是同一科目，不能互换。 笔记里用「由正转负」而不是「略有下降」，以免和仍在下降的非金融类降幅混成一档。 非金融类企业数从8424到9071，同时非金融类金额的降幅在收窄，金额仍同比为负。更多企业名出现在累计里，不代表每家企业的投资变大。一家很小的增资也会让企业数加一。所以企业数不能用来排名「谁在加大海外投入」。金额同比才回答加大还是减小，而且回答的是全国合计。 和招聘名单的距离 投资累计下降，不能推出某国工厂停招，也不能推出猎头费下降。9071家企业没有名单。非金融类下降12.8%，是资本额的同比，不是岗位数。客户若用「对外投资还在增长」作开场，请他改口：截至1至9月的全行业累计，美元和人民币都低于上年同期。若他拿的是1至8月的美元正增长，那份稿已被下一期累计覆盖。 1至9月全行业对外投资按美元计下降0.2%，按人民币计下降4.6%。1至8月稿里的美元正增长，不能再当作最新口径。 笔记里建议留下的格子 1至8月与1至9月各写全行业人民币、全行业美元、非金融类人民币、非金融类美元四格，都带同比符号。 企业数8424和9071并列。差额标明是累计相减。 国家数148保持一行，不要因为企业数增加就写成市场变大。 职位、雇主、猎头入口三列继续空白。 查阅日写2026年10月27日。10月的投资不在1至9月里。 已经跟进具体项目的顾问，不用全国累计转负来否定该项目。累计数里没有项目名称。它只否定一种话术：把早一个月的美元正增长继续说成当前事实。 比较的限度 两篇都是累计同比，不是环比。降幅收窄可能来自去年基数，不表示9月本身强于8月。我们没有把差额解释成9月景气。下一个1至10月的稿会再次改写同比。在它出来之前，对客户只说得到1至9月为止的公布方向：全行业两种货币都下降，非金融类下降得更多。